净收益营运指数计算公式是什么（净收益营运指数越大,收益质量越好）

今天，我在希腊每日报上看到一则新闻，报道了一家希腊房地产投资管理公司2021年的经营业绩情况。于是我决定基于这条新闻报道，向华人朋友介绍一下希腊本地大型专业房地产投资管理机构的出租收益情况：

一、OTE Estate是OTE集团（希腊电信集团）的子公司，成立于1995年。OTE集团将其名义所有的不动产全部转移到OTE Estate名下，由OTE Estate负责经营和管理。OTE Estate持有的不动产，除了出租给其母公司OTE之外，也会出租给其他租户。

希腊电信公司（OTE）是Cosmote的母公司，成立于1949年，在希腊电信市场占有领导地位。虽然德国电信公司在2009年成为希腊电信的最大股东（持有40.0%的股份），但希腊政府依然持有希腊电信10%的股份，具有相当的话语权；再加上希腊电信的工会势力十分强大，导致人浮于事、薪酬福利过高的问题依然存在。这一点，可能导致希腊的电信价格比其他欧盟国家高3-5个百分点。

希腊电信贵的离谱，为什么？

二、OTE Estate的主要业务包括：

1、房地产开发；

2、自有房地产翻新、改造和维护；

3、物业服务和设施管理；

4、为OTE集团提供电力供应服务。

三、作为OTE的子公司，OTE Estate的主要收入来源于其母公司旗下的各家子公司。

四、OTE Estate发布的2021年度报告显示，OTE Estate持有的不动产价值9.18亿欧元，较2020年增长了4%。

2021年，OTE Estate的租金收入为5150万欧元；2021年，OTE Estate的税后净利润为3901万欧元，较2020年增长了83%。

五、OTE Estate的主要收入来自出租收入，小部分收入来自自有房地产买卖的收入。如果我们假设OTE Estate的收入全部来自出租收入的话，我们就可以计算出OTE Estate的出租收益率：

1、税前毛收益率

=5150万欧元/91800万欧元

=5.61%

2、税后净收益率

=3901万欧元/91800万欧元

=4.25%

霍庆川

2022年6月15日于希腊雅典松涛湾