B站净亏损68亿元，市值缩水80%

3月，哔哩哔哩（下称“B站”）发布2021年财报。B站2021年净亏损20.96亿元，亏损额同比扩大148.34%。

亏损扩大主要源于B站加大营销、推广力度以获取用户增长。2021年四季度，营销渠道增加、手游推广等导致销售和营销费用花去17.62亿元，同比增长72.65%。报告期内收入成本高达46.82亿元，同比扩大61.71%。

市场高度关注在线视频行业盈利状况。自2021年3月在港交所二次上市以来，B站股价曾在年中商业化取得进展时站上高点，随后一路走跌，当前市值较彼时缩水已近80%。

用户人数攀升，商业数据靓丽

2021年，B站用户数持续攀升，月活达2.717亿人，移动端月活为2.524亿人，均录得35%的同比增速；日活用户7220万人，同比增长34%。运营数据增速和上季度基本持平，但用户日均使用时长从88分钟略降至82分钟。

内容方面，B站视频日均播放量22亿次，同比提升80%。月均活跃UP主数量达304万人，同比增长58%，月均投稿量同比增长83%至1088万。

B站平均每月付费用户达2450万人，同比增长37%，环比增长60万人，付费率提升至9%。其中，付费观看影视剧的“大会员”人数同比增长39万人至2010万人。

受此带动，包括会员费、直播打赏在内的增值服务创收18.95亿元，同比增长52%，是公司第一大收入来源。

从商业化来看，B站当季广告业务创收15.88亿元，同比增幅达120%，对公司总营收的贡献率已经从2020年的13%提升至23%。电商及其他业务收入录得10.03亿元，同比增长35%。

转化率太低，用户价值偏低

虽然B站整体商业化数据很好看，但B站最大的问题是月活、用户使用时长很高，用户价值却比较低，相对抖音、快手、小红书来说，转化率差，增速明显的花火业务（UP主广告接单平台）占比不是很高。

此外，B站社区氛围的问题也一直被老用户诟病。

游戏业务在B站总营收中的占比正在下降，从2020年的40%降至2021年的26%。B站收入组成中毛利率较高的游戏业务占比降低，预计B站2022年一季度的毛利率将下降8%至16%。

2021年8月后游戏版号暂停发放，2022年一季度B站未有重点独代新产品上线。在2022年4月国家新闻出版署公示的新一批版号中，也未见B站身影。5月，新一批版号至今尚未公示，游戏行业再度陷入观望。

B站多业务线裁员

B站自5月中旬开启一轮裁员，主要集中在游戏、直播和商业化业务。优化的业务部门裁员比例约为20%，负责用户增长的B站主站受影响较小。

B站按“N+1”赔付被裁员工。本轮裁员并非互联网公司的常规末位淘汰，多名被裁员工多在B站任职一年左右、此前有其他互联网公司从业经验。

据员工分析，这部分人员在跳槽时往往存在薪资溢价，因而经常是公司成本控制的考虑对象。

B站的业绩考评机制类似腾讯，分为1-5星五个等级，三星即为符合预期。

此次裁员中仍有业绩达标的员工成为优化对象。B站并未向员工明确裁员原因，公司给出的理由是“正在进行业务调整”。

疫情结束就收到裁员通知

裁员开始时，B站总部所在的上海市仍在严格封控，员工无法返还公司取得离职证明。

端午小长假期间，公司向员工发送短信，要求于 6月6日-7日前往公司办理离职手续、工作交接，并取回个人物品、归还电脑和工卡。

B站在裁员沟通之后就被关闭了权限，无法登陆企业微信等内部通讯系统。

B站内部论坛“同事吧”此前一直对离职和被裁员工保持开放，允许其离职前发言并留下联系方式，由于企业微信无法使用，不少员工因此丧失和同事保持沟通的机会。

网上传出了多段来自公司“裁员动员会”的录音，据传来自B站游戏业务部，此后，公司传出疑似处罚游戏发行事业部高级技术总监等人的通告。

针对裁员和总监处罚，B站未做出正面回应。但公司此前曾告诉各媒体：“裁员传闻不实，近期有部分业务调整，因此伴随人员调整。没有大规模裁员。”

上海刚刚“解封”，总部位于上海的B站，不少员工却在端午假期收到离职通知，游戏、直播和商业化等部门均需进行“优化”，裁员比例达20%。

B站2021年净亏损20.96亿元，亏损额同比扩大148.34%。虽然日活、付费用户和付费率等商业数据靓丽，但B站最大的问题是月活、用户使用时长很高，用户价值却比较低，相对抖音、快手、小红书来说，转化率差，这或许是导致B站急于“瘦身”的主要原因。