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导读

Branch International是一家来自美国旧金山的金融科技初创公司，创立于2015年，主要为非洲等新兴市场提供小额零售贷款，旨在利用技术的力量为新兴市场提供领先的金融服务。Branch International使用手机APP收集设备信息，并运用算法模型进行处理，在保障隐私的基础上，通过简洁的移动应用程序向用户发放小额贷款。如公司宗旨所述，“每个人在每个地方都应获得公平的金融服务机会”。

【中国金融案例中心 文：叶子 编辑：谢彬彬 】

Part 1 公司概述

1.1 公司简介

由于传统银行贷款的信用评级依赖于历史贷款情况，若用户无贷款历史甚至无银行账户，则很难获得贷款。许多企业家曾试图为美国和西欧地区的无银行账户及条件不足的人群提供金融服务，但发达国家对此项服务的需求远远比不上新兴发展中国家。据麦肯锡2016年的一项调研显示，在全球新兴市场中，有20亿人口和2亿小型企业无法获得储蓄和信贷服务，潜在需求极为巨大。在可行的渠道方面，Trinity Ventures的合伙人Schwark Satyavolu表示，智能手机有潜力在发展中市场拓展金融服务。美联储2015年公布的一项调查显示，在美国只有不到三分之一的智能手机用户通过手机支付。而相比之下，在撒哈拉以南的非洲地区，大部分手机持有者选择使用手机支付，且智能手机的普及率保持着快速上升的趋势。

消费者需求旺盛且智能手机应用加速，在两大趋势的融合下，Branch International的创立满足了新兴国家和地区的人们对于小额信贷的市场需求。2015年成立于美国旧金山的Branch International，通过智能手机APP及人工智能算法技术，获得潜在借款人的信用情况和数据，以评估贷款申请并为每个客户创建量身定制的优惠服务。例如在印度地区，Branch International不需要用户的银行历史记录，也无需文书工作或复杂手续，能在快速的审批流程后为客户提供高达50000卢比的贷款并免费提供信用报告。

传统的银行贷款发放对历史信用记录要求较高，这使得许多无贷款记录或银行账户的人们难以获得贷款，但Branch International热衷于为新兴市场的人群带来财务独立，努力扩大移动一代及中产阶级获得信贷的机会。该企业为广大民众、个体经营者和企业家提供了便利，尤其受到农民、司机和商人的青睐，这些人每人可以借到2美元至几百美元不等的资金，贷款期限从几天到几十周不等。目前，Branch International拥有超过400万人次的用户群体，发放贷款次数超过2100万，发放贷款总额超600万美元，已成为新兴市场零售贷款行业的领先企业。

1.2 创始团队及创业故事

图：Branch International创始人Matt Flannery与Daniel Jung

（来源：Branch International官网）

Branch International由Matt Flannery和Daniel Jung联合创立。Matt Flannery毕业于斯坦福的计算机与哲学专业，大学毕业后，他的第一份工作是在科技公司TiVo担任计算机程序员，2004年作为联合创始人创立了Kiva.org。该企业是一家为新兴市场的女性和小企业主提供贷款的P2P平台，借款的最低额度可到25美元。Flannery带领 Kiva 从一个试点项目发展成为一个成熟的在线服务平台，在80个国家建立了合作伙伴关系，并为低收入企业家提供了超过 7 亿美元的贷款。在管理Kiva的过程中，Flannery发现，Kiva作为非盈利平台能获得的融资金额有限，对于社会福利的提升作用并不显著。

2007年，肯尼亚推出移动货币服务M-Pesa，这给予Flannery很大启发。他发现，非洲地区在智能手机逐渐普及后，居民的金融需求高涨。“我花了几年时间去柬埔寨、秘鲁或尼日利亚，拜访从小额信贷机构贷款的借款人，”他说，“我知道银行并没有真正为这类客户提供服务”。同时，他也寻求着能够利用移动技术进行小额贷款的商业模式。“我一直在小额信贷领域工作，特别是在非洲。在过去的十年中，我目睹了该地区技术的迅速普及，但小额信贷在采用移动技术方面仍然进展缓慢，客户还没有能够更快获得资金并得到更有效定价。经过多年尝试和探索，我决定自己开始。”他相信，如果能融到大量资金，就可以直接放贷给小企业，无需再进行信用筛选。于是，Flattery找到在Kiva.org参与产品管理和业务发展战略的Daniel Jung。Daniel Jung毕业于美国华盛顿大学且拥有丰富的产品开发和工程组织经验，由他担任首席运营官，Flattery担任首席执行官，二者联合创办了Branch International，开始为新兴发展中国家的人们提供线上借贷服务。

值得一提的是，由于全球化业务的需要，Branch International的运营团队具有典型的区域性组织结构特征。主要领导成员除Matthew Flannery和Daniel Jung以外，还有首席商务官Premal Shah、印度国家经理Charishma Chotalia、肯尼亚国家经理Dan Karuga、尼日利亚国家经理Maria K. Rotilu、拓展主管Andrew Huelsenbeck、工程主管Ben Liebald、人事主管Sarah Tait等。目前，Branch International的员工规模约为150人。此外，Branch International履行性别机会均等承诺，其2020第四季度招聘报告宣称其女性员工占比为48%。据公司领英官方账号显示，Branch International的信贷团队100%是女性，产品团队中有50%是女性，工程团队中有27%是女性，这一比例高于同行业公司约20%的水平。

1.3 融资情况

截至目前，Branch International已进行了9轮融资，总筹集资金2.743亿美元。2016年，Branch International宣布融得了920万美元，此A轮融资由Andreessen Horowitz领投，这也是Andreessen Horowitz所在基金第一次支持一家以撒哈拉以南的非洲地区为主要市场的美国公司。创始人Flannery表示，公司将用此次资金扩充人才队伍，在肯尼亚当地扩大经营规模并争取拓展全球业务。

2018年，Branch International宣布获得7000万美元B轮投资，由Trinity Ventures领投，Victory Park Capital、International Finance Corporation、Andreessen Horowitz等知名基金和企业参投。VPC的联合创始人兼高级合伙人Brendan Carroll对Branch International的前景表示看好，“新兴市场的数百万消费者无法获得信贷等基本金融服务，与此同时，智能手机在这些国家的应用正以惊人的速度增加，”他解释道，“由于这两大趋势的融合，使提供这些服务的平台迅速崛起。Branch International团队同时拥有令人难以置信的人才储备，我很高兴投资Branch，并看好其未来发展。”

2019年4月7日，Branch International在C轮融资中获得了1.7亿美元的资金，本轮融资由Foundation Capital和Visa领投，B Capital、Andreessen Horowitz、Formation 8和Trinity Ventures跟投。Andreessen Horowitz的普通合伙人Alex Rampell表示，随着Branch International的发展，其商业模式的潜力变得越来越明显，“时间的推移使这个模式变得越来越好，市场占有率也证明了这一点”。创始人Matt Flannery 表示将用这笔资金深化在非洲的现有业务，并进军高收益储蓄账户业务。

Branch International同时宣布与Visa建立新的合作伙伴关系。目前，Branch International的借款人可能会访问当地的便利店或银行，使用发送到智能手机的代码获得贷款。但有了Visa卡的支持，Branch International将可以访问全球ATM网络，借款人因此可以使用代码内的虚拟Visa凭证从ATM机直接提取资金，无需实体借记卡或银行账户。作为新伙伴关系的一部分，Branch International还将向肯尼亚、坦桑尼亚和尼日利亚的手机Visa商户提供优惠贷款条件。“展望未来，我们正在寻找机会接触传统金融之外或金融服务不足地区的人群。”Visa的国际组织战略执行副总裁Bill Sheedy表示，与Branch International的合作能够共同塑造小额信贷的未来。

表：Branch International融资概况

Part 2 商业模式

2.1 市场定位：面向新兴市场的小额信贷科技公司

Branch International自成立之初，就主要瞄准新兴市场内年轻一代的小额信贷，具有全球化的愿景和使命，在全球范围内拓展经营业务。对新兴市场中年轻的中产阶级群体而言，智能手机的迅速普及为他们提供了一个获取银行服务和实现财务灵活性的机会。当下这一群体正不断扩张，但很多人因没有足够的信用记录而无法获得财务资助，Branch International的创立正是为了解决这一商业痛点，利用手机应用程序来解决个人和小企业信贷困难的问题。

据坦桑尼亚地区客户调查结果，Branch International的客户主要来自坦桑尼亚的城市地区，大多数客户（89%）是工薪阶层或自由职业者。客户平均月收入为80万坦桑尼亚先令（相当于360美元），标准差为95万坦桑尼亚先令（相当于425美元）。根据世界银行、非洲发展银行标准，30至600美元的月收入被定义为坦桑尼亚中等收入水平，这也正是Branch International主要的客户群体范围。同时，它也在进入低收入客群市场。

创始人Matt Flannery表示，Branch International正在建设一个全方位服务的数字银行。通过推出除贷款以外的新产品，将与拥有抱负的中产阶级客户建立长期的关系，其最终目标是为今后的金融领域带来更多可能性。

2.2 主要业务：小额贷款

Branch International的业务基于智能手机提供，用户全程可以在Branch international自主开发的手机APP上完成操作。Branch International的贷款运作机制分为四个步骤：

（1）下载App：用户使用Android 手机从Google Play商店下载。

（2）创建账户：在30秒内填写一个简单的表格并提交以供快速审核。Branch International后台会运用算法分析手机信息（如短信、通话记录、联系人和GPS）以及用户的贷款偿还历史，提供2.5-500美元不等的信贷额度，期限从几周到一年多不等，典型的贷款金额在50美元左右。

（3）申请符合客户需求的贷款：用户选择合适的贷款方案后，款项可在几分钟内发送至用户的银行账户。

（4）将贷款存入客户账户：客户使用手机账户进行还款。Branch International会利用手机检测与还款或违约相关的行为，新借款人的贷款额度一般较低，需要支付更高的利率。通过及时偿还贷款，用户可以提高其信用评分并获得更大的贷款额度。

在大多数新兴市场国家和地区，人们按字节数为网络下载付费，这是一笔不小的费用。Branch International的应用程序相对较少，能够帮助节省手机费用，部分地区的应用程序专为廉价手机而设计，能够进一步提高对新兴市场用户的吸引力。

目前，Branch international提供贷款服务的国家包括印度、肯尼亚、墨西哥、尼日利亚和坦桑尼亚，各地区的贷款服务内容略有不同。但其贷款业务的一大特色是，贷款不产生逾期费用和转账费用，也不需要用户事先存款。对于信用数据缺失的地区，公司使用算法机制来了解个人的信用情况。一般用户初次使用会获得小额（2美元）、年利率150%左右的短期贷款。在用户完成还款后，系统将授权给该用户额度稍大、利率稍低的贷款。如此经过几次借还款活动，用户最终可以将单笔贷款的年利率降低到12%左右。

表：Branch International各地区贷款细则

2.3 经营状况

Branch International为私人企业，具体的财务状况并不对外公布。但经过近6年的发展，Branch已成为行业内的领先企业，拥有超过400万人次的庞大用户群体，发放贷款逾2100万次，贷款金额总数高达600万美元。目前，超过 2300 万人安装了 Branch 的应用程序，Google Play 上有超过 300,000 条评论，评分为4.4星，保持着较为稳定的良好口碑。目前，Branch International 称已经实现盈利，2019年销售额为18万美元。

由Branch International的市场地位示意图可知，该企业在同行业内具有较强的竞争力，员工规模适中，增长水平处于合理区间。同行业中，大部分企业的员工规模都在100人以下，且很多小企业的增长率也处于较低水平。少数超过Branch International规模的公司与其增长水平相当，而员工人数超出Branch International现有数量。可见Branch International的规模在业内属于较大体量，未来仍有较为可观的发展空间。

图：Branch International市场地位

（来源：Craft.co）

在网页访问上，Branch International当前每月的网页访问量为4203，阅读访问量增长率达319.04%。其网站流量仍以创办地美国为主，月访问比例占据62%；印度紧随其后，访问量占比约为23%；其余国家如马其顿、肯尼亚和尼泊尔等分别占据访问量比例4%-6%不等。虽然访问总量增长率较高，但美国和马其顿的月度访问增长率都呈现出不同程度的下滑，美国下跌约65%，马其顿下降约31.22%。

表：Branch International网页访问情况

在搜索量方面，Branch International的全球搜索量来源以印度和尼日利亚为主，两个国家的搜索量总和超过了65%。其余国家中，美国占据近两成的访问量，剩余国家搜索量较为零散。可见Branch International的搜索量存在较强的地域集中性。

Part 3 竞争与挑战

3.1 竞争优势

从微观层面分析，Branch International为客户创造了独特的价值，主要体现在：1）地域无障碍：客户可以在任何有宽带连接的地方申请贷款，无需前往银行；2）快速的贷款服务：客户可以在APP上完成整个申请过程，并在10秒内收到资金；3）严格的隐私保护：Branch International提供了明确的隐私政策，除了业务买卖、被收购、法律监管义务等原因以外，不会向第三方披露个人信息；4）低门槛的使用条件：客户只需提供个人信息、银行账户或移动支付账户就可以申请，无需提供任何收入或抵押品证明，这对于银行账户普及率较低的肯尼亚等新兴市场来说，大大提高了人们参与金融借贷的方便度；5）高贷款透明度：客户能够在APP上看到贷款的准确信息，包括清晰的利率、可用贷款限额和到期时间。

图：Branch International的核心竞争力

从宏观层面来说，Branch International的小微贷款看似价值较低，但对个人乃至国家均有正面的经济作用。例如，在尼日利亚拉各斯以及肯尼亚首都内罗毕，2美元的购买力相当于美国的40美元，因此这些“微型”贷款对当地的发展起到了不小的促进作用。一位Branch贷款人表示，“他们会贷款50美元，去市场买一堆东西，然后用于自己餐厅的运营，两周后再不断重复”。通过Branch的贷款，商人可以补充库存，出租车司机可以在发薪日之前给汽车加满油，长期之下逐渐提高生活水平。

Branch International 印度区董事总经理Sucheta Mahapatra表示，小微贷款正在塑造新兴国家的未来。“小额贷款对像印度这样的发展中国家的主要目标是，它不仅有能力促进个人的进步，还能够促进整个国家的进步。它使得有财政支持的个人能够从求职者转变为职业者，从长远来看，这为成千上万的公民开辟了道路，从而推动新兴国家经济的增长。”

3.2 面临挑战

（1）产品多样性不足

目前Branch International的产品较为单一，主要是小额贷款及其衍生的安全隐私、信用评估服务。Branch International产品的更新迭代速度较慢，目前新推出的服务多是基于原有产品的条件改进，比如放宽贷款限制、提高利率等，应考虑推出更便捷的金融衍生产品，如工资贷款、钱包支付、个人储蓄等，以进一步提升企业的市场竞争力。

（2）线上流量不稳定

虽然Branch International的网页增长量目前保持较稳定的态势，但其目标地区和人群网络覆盖率不足，为其流量带来了访问的不确定性。此外，传统银行贷款仍占据较大的消费者选择比例，消费者由传统渠道转换为线上贷款也需要一定的适应时间。

据Crunchbase数据显示，截止2021年7月1日，Branch International的全球网页浏览量排名为1804732，月度排名增长下降了56.11个百分点；网页访问时间增长率为1.41%，网页弹出率达52.34%。而软件的下载量波动更为明显，截止2021年7月8日，Branch International在过去30日的软件下载量为70,055，下载量增长率下跌了31.41%。较高的弹出率及下载量的下降为其流量和关注度的稳定增长带来了风险。

（3）行业内竞争激烈

据Forbes报道，Branch international并不是唯一一家意识到新兴市场中贷款机遇的金融科技企业。在传统银行的竞争外，Branch也面临同赛道企业的竞争。例如，成立于2011年的Tala，同样向没有正式信用记录、无法获得传统银行贷款人群提供小额贷款，目前已发放约5亿美元的贷款，在2019年实现了超1亿美元的营收。而在Branch International深耕的非洲和印度市场，还有来自印度的PaySense、尼日利亚的OneFi等同类型企业在发展相似的业务模式。对于Branch International而言，需要在保持原有市场规模的基础上，进一步拓展全球业务，并突出自身的服务特色。

表：Branch International竞争者列比

（4）用户的隐私风险

Branch International表示其APP使用的信息均由人工智能直接加工处理，具有较高的隐私性，但其实该应用程序的隐私权限较为宽松。Branch International需要基于大量信息对用户的信用情况进行评分，从而实现在偿付能力较弱的地区成功完成风险控制。宽松的权限表明隐私机制还需进一步完善和改进，以提供更加保密的使用环境。

Part 4 未来发展

拓展、巩固战略合作伙伴网络将成为Branch International未来发展的有益选择。在C轮融资后，Branch将进一步加深与领先支付公司Visa的合作，在更广的范围内接触传统经济之外的人群或金融服务不足的地方，帮助推动线上小额信贷的普及。

同时在全球化趋势下，Branch International还将继续挖掘新兴市场，在现有的亚洲和非洲市场外，拉美国家也具有较大的金融发展潜力。VPC公司的创始人Brendan Carroll预计，阿根廷和巴西还有重要的投资机会，因为“两国的大银行已经收回了对相当一部分人口的贷款。在这些国家发放贷款很困难，因为它们没有像FICO信用评分这样的基础设施来评估信用度”。评估信用与发放小微贷款对应的正是Branch International的核心业务模式。

创始人Matt Flannery在接受Startup Circle采访时表示，在后新冠疫情时代，Branch正在逐步开放所有市场的贷款，并还将考虑与其他更高价值的产品一起进行贷款和信用评分监控。在业务方面，Branch计划扩大服务范围，如拓展工资贷款、退房贷款、电子钱包、账单支付、储蓄等金融领域。

在新兴市场的强劲增长与信息化数字技术发展的背景下，未来Branch International将继续引领潮流，将尖端的数字技术和用户友好的移动服务相融合，为个人借贷和财务增长开辟新渠道。